欧冠冠军=资本解套密码？国米逆袭巴萨背后，当足球遇上华尔街之狼

作者：乐球直播时间：2025年05月07日 16:00

北京时间5月7日凌晨，国际米兰在欧冠半决赛次回合中以4-3战胜巴塞罗那，总比分7-6成功晋级2024-2025赛季欧洲冠军联赛总决赛。这是国际米兰三年内第二次进入欧冠决赛，上一次是在2022-2023赛季。然而，与上次不同的是，国际米兰的大股东已经从苏宁变成了橡树资本。

前国际米兰俱乐部主席张康阳在社交媒体上为球队喝彩：“今天要比以往任何时刻更爱国际米兰加油！”他还称赞主教练西蒙尼-因扎吉为“世界顶级教练”，并表示“这支团队配得上这一切”。张康阳的庆祝不仅是对球队的赞美，更是对过去苏宁时代的回忆。

国际米兰成立于1908年，是欧洲足坛传统豪门，也是意大利最负盛名的球队之一。苏宁集团在2016年以约2.7亿欧元收购了国际米兰70%的股份。然而，收购后的运营并非一帆风顺。2021年，为应对财务问题，苏宁集团从橡树资本获得了一笔为期3年、年利率12%、金额为2.75亿欧元的贷款。这笔贷款以国米的股权作为抵押，如果未能在2024年5月21日之前偿还贷款，橡树资本将强制执行国米的股权。

这笔资金主要用于填补运营缺口，但意甲商业价值低迷（转播收入仅为英超1/3）、新冠疫情冲击及意大利取消“税收优惠”政策，令国米薪资压力飙升（2023年达1.5亿欧元）。尽管张康阳尝试出售劳塔罗等核心球员套现，并引入高盛等投行寻找买家，最终仍未能避免2024年5月的股权交割。

橡树资本于2024年5月22日正式接管国际米兰。张康阳在2024年5月18日的公开声明中指责橡树资本破坏了“找到友好解决方案”的尝试，并警告称，橡树资本的行为“可能严重危害俱乐部未来发展的稳定”。

据悉，橡树资本成立于1995年，由“困境投资大师”霍华德·马克斯创立，是全球领先的另类投资资产管理公司，截至今年一季度末管理资产达1920亿美元。霍华德·马克斯因擅长投资不良资产而被称之为华尔街“秃鹰”。他和橡树资本的策略是从困境中寻找盈利，在市场低迷时以低价收购那些濒临破产公司的资产，再通过重组最终以高价卖出获得利润。

因此，橡树资本可能会在未来几年内逐步改善国际米兰的财务状况，并寻找合适的时机出售俱乐部。而如果国际米兰赢得本赛季的欧冠冠军，将会使这一节奏加快。

本文源自：金融界

作者：归林

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